Bobby Axelrod 
ジム・クレイマー 長期投資のための25のルール について１０分で理解できるように解説していきます。（全５回）
目次
- ジム クレイマー 略歴
- 25のルール
1. ジム クレイマー 略歴
ジム・クレイマー（本名：James Cramer、1955年2月10日 ）は、アメリカ合衆国ペンシルバニア州出身の投資家。
ヘッジファンドマネージャーを経て、現在は投資情報をウェブ上で提供するインターネット会社TheStreet.comの代表。また、CNBCの投資情報番組『Mad Money』とラジオ番組『Real Money』の司会を務める。
クレイマーはフィラデルフィア郊外のウィンドモアで子供時代をすごす。ハーヴァード大学学生新聞『ハーバード・クリムゾン』の編集責任者を務める。1977年に卒業後、地方紙の記者としてキャリアを積む。その後ハーバード法科大学院に入学し、1984年に卒業。
1984年にゴールドマン・サックスの株式仲買人になり、セールスとトレーディングに携わりました。1987年、ジム・クレイマーはゴールドマン・サックスを退社し、ヘッジファンドであるジム・クレイマー・アンド・カンパニー（後の「Cramer Berkowitz」）を立ち上げました。その後13年間年率平均24％を生み出す。2001年のITバブル崩壊時には、S&P500が-11％であったにもかかわらず36％のリターンをあげる。その後クレイマーはヘッジファンド会社をパートナーのJeff Berkowitzに託し、ウォール街一線から身を引く。その後、投資情報をウェブで提供するTheStreet.comを仲間とともに設立し、上場を果たす。また、ActionAlertPlus.comにて自分のポートフォリオの中味を公開している。
1990年代後半からCNBCローエンス・クドロウと共に『America Now』および『Kudlow ＆ Cramer』（1999年開始）で司会を務めたあと、2005年からは『Mad Money』でホストを務める。熱血漢、派手なパフォーマンスで投資判断をアドバイスしており、合言葉「Booyah!!!」のパフォーマンスを競う視聴者コンテストを開催したりもした。
ウォールストリート・ジャーナルなどで、彼の推奨に従ってもマイナスリターンしか得られないことなどを記事にされている。
著書に自分の半生を描いた”Confession of a Street Addict”と個人投資家向けの投資戦略を説く”Jim Cramer’s Real Money”（邦題：『ジム・クレイマーの株式投資大作戦』共訳：井手正介、吉川絵美）を出版し、ベストセラーとなる。またSmartMoney マガジンの「一般編集者」でもあり、非倫理的な慣行で告発されました。Jim Cramer は、推奨記事が公開される直前に株を購入して 200 万ドルの個人的利益を得ました。
フォックス・ニュースとのジム・クレイマーの論争
2000年、ジム・クレイマーとTheStreet.comはフォックス・ニュース・チャンネルとの訴訟で和解し、フォックスはクレイマーがフォックスのために番組をプロデュースする契約を破棄したと主張した。
ヘッジファンドのマネージャー
ヘッジファンドのマネージャーとして、2001 年にヘッジファンドを退職するまで、「15 年間のすべての手数料を差し引いた後の 24% の収益率」を実現したと主張しました。 36% のリターンを生み出すために、ジム・クレイマーは、所有したい株は 10 株しかなく、毎日それらを購入していると主張しました。
2002 年から 2009 年 5 月までの間、彼の「Action Alerts PLUS」慈善信託のパフォーマンスが S&P 500 インデックスと Russell 2000 インデックスを上回ったと主張しています。ウォートンの研究者であるジョナサン・ハートリーとマシュー・オルソンが行った調査によると、2001 年 8 月から 2016 年 3 月までの期間に、2008 年の金融危機後の数年間に市場のリターンを過小評価した結果、S&P 500 をアンダーパフォームしました。
Netflix からのジム・クレイマーの収益
ジム・クレイマーは、ヒットしたテレビ番組のためにNetflixと契約を結び、また、今後のいくつかのNetflixオリジナルの執筆を支援する. Netflix とのこの取引の一環として、Jim Cramer はすでに 1,300 万ドルを受け取り、今後 5 年間でその 2 倍の金額を受け取る予定です。
ジム・クレイマーの資産推定
純資産は、表の通り
| 純資産 | 1億8000万ドル |
| CNBCの給与 | 200万ドル |
| ネットフリックス収入 | 800万ドル |
| 資産 | 1億1000万ドル |
| ロイヤリティー収入 | 2700万ドル |
今後 5 年間で 300% の割合で成長すると推定されています。Amazon や Netflix などの著名な企業と長期契約を結びました。これにより、彼は今後数年間で莫大な収入と富を得ることができます。
2. 25のルール （１６〜２０）
25 RULES FOR INVESTING
16．損している銘柄を救うために儲かっている銘柄
を売るべからず
Never Subsidize Losers With Winners
あるファンドマネージャーパフォーマンスが良い株を売り、損を出している株を買い増しする。そうすると、悪い株は悪いままなので、スパイラルに陥ってしまう。
このファンドマネージャーは、私のルールである「儲かっている株を売り、損している株を買ってはいけない」を学んでいないのだ。
個人も同じことをする。投資資金は限られているのに、損失を飲まずに負け組にしがみつき、勝ち組を売ってしまうのだ。
このような状況に陥っている人に対する私のアドバイスは、非常にシンプルだ。 負け組の株を売って、一日待てばいい。もし、本当にその銘柄がパフォーマンスが良いと思うなら 翌日、その銘柄を買い戻せばいい。しかし、あなたはそんなことは絶対にしないだろう。
17．希望的観測には何も入り込む余地はない
Check Hope at the Door
「あの絶望的な株価が、私が買ったところまで戻ってくれば、損益分岐点で売ることができるのに」というように、私は希望を持つ。
常に覚えておいてほしいのは、「希望」は方程式に含まれないということだ。 この世界で何に対しても「希望」してはいけないのです。希望とは感情であり、純粋で単純なものです。私は他のどの言葉よりも特に問題を抱えたハイテク株について「希望」という言葉を耳にします。これらの銘柄は、いずれ良いことがあると希望に満ちた人々が、何か良いことが起これば株価が上がるだろうと賭けているのです。
さっさと損切りをし、前に進みましょう。
私たちが気にするのは、株価がこれまでどのように推移してきたかではなく、これからどのように推移していくかということです。
そして、あなたが希望に満ちているというのであれば、その株価は下落する可能性が高いのです。
18．こだわりを捨てろ
Be Flexible
最も重要なルールは、”Be flexible”（柔軟であれ）です。
ビジネスとは本来、静的なものではなく、動的なものですから、柔軟であるべきです。 物事は変化する。市場も変わる。
競合他社は市場シェアを獲得するために新たな価格競争を始める。企業の業績は悪化する。顧客は注文をキャンセルする。購買決定を難しくしたり、先延ばしにするような出来事が起こる。
もちろん、私たちの多くは、バイ・アンド・ホールドの洗脳によって、このような考え方をすることができない。私たちはコカ・コーラやゼネラル・ミルズやケロッグにとって、物事が素晴らしいものであると心に決めており、事実が邪魔になることを望んでいないのです。
株への思い入れは、この荒波にもまれたビジネスの世界では見当違いもいいところだ。 企業は、悪い方向に向かうものだと認識しなければならない。経営者は間違いを犯す。戦略的、戦術的なミスがある。
あなたは、それらを事実とし認めなければなりません。
私がこの話をするのは、私のキャリアにおいて、悪い方向への転換を認識しないことは、ほとんどの場合、はるかに大きな損失をもたらすことになったからです。
これは、柔軟性がない場合に起こることです。
19．会社のトップが急に辞めた時は要注意だ
When the Chiefs Retreat, So Should You
私の好きなルールのひとつに、「経営者が原因不明の辞任をしたときは、何か問題があると考え、売りをする」というものがあります。私は、CEOやCFOが辞任した時に、株を売ったことがあります。そして、必要であれば、何もなかったと確信した時点で株を買い戻します。
私の投資キャリアにおいて、CEOが公表しないで個人的な理由で退職したのは、次のような場合だけです。
その株で儲けられたのは、VISAだけです。他の例を考えてみたが、思い当たらない。 なぜなら、CEOやCFOが個人的な理由で辞めることはないからです。そんなことをしたらボーナスがもらえなくなる。
激しい競争からやっとの思いで手に入れたポジションだからすぐに辞めることはない、とはならない。会社に問題があるから辞めるのです。
だから、”優秀な人が会社を辞めるのは、何かが間違っている “というのが私のルールです。
20．忍耐は美徳、短気は損気だ
Giving Up on Value is a Sin
忍耐は美徳だが、価値を早々に見限ることは罪である。多くの人が、投資理論がまだうまくいっていないからというだけで、投げ捨ててしまう人を多く見かけ、腹が立ちます。
少し前に、アップルのティム・クックと行ったインタビューで、APPLの株価が136ドルから93ドルに下落したときのことを思い出します。
人々はアップルに見切りをつけていました。
私は、信じられないほど低い株価収益率で売られている株価に目を向けました。
消費者への忠誠心、キャッシュフロー、キャッシュポジションを見て、「この会社の株を売る意味があるのか」と思いました。
史上最高の製品を作っている会社の株を売る意味があるのだろうか？ やはり思った通りそれは素晴らしい判断でした。
というのも、ネガティブな要素が、とてつもなく有益な買い値を生んだからです。
価値を見極めるには、忍耐が必要です。ほとんどの人はそれができないし、もしできないのであれば、率直に言って、忍耐力のある人に任せるべきだと思います。
忍耐力がないのなら、忍耐力がある人にお金を任せるべきだと思います。あなたにはその資格はない。そのような人にはインデックス・ファンドをお勧めします。
ルール20以降は次の投稿を参照してください。
