Bobby Axelrod 
ジム・クレイマーの”素晴らしい決算発表”
ベスト10
10． Coca-Cola (KO)
2023年度第1四半期決算を発表
✅0.68ドルのEPSを発表、EPS予想を0.03ドル上回った。
✅売上高は109億6000万ドルで、前年同期比4.35％増
✅コンセンサスを1億7516万ドル上回った。
✅5月12日現在、株価は過去6ヶ月で5.57%上昇している。
クレーマー氏は、コカ・コーラ（KO）が「いつものように潰れた」と述べ、同社がウォール街の予想を2％上回る12％の有機的成長を報告したと指摘。
また、コカ・コーラ（KO）は「途方もない価格決定力と堅実なシェアテイク」を持っていると述べた。
2022年第4四半期末時点で、58のヘッジファンドがコカ・コーラ（KO）をロングしており、288億ドル相当の出資を開示している。
バークシャー・ハサウェイは同社への主要投資家であり、254億ドル相当のポジションを開示していた。
“コカ・コーラ（KO）を例に挙げてみましょう。配当利回りは2.8%、今後4年間の収益成長率は年率3.6%に過ぎず、収益倍率は現在24倍（来期予想収益に基づく）です。KOは低成長であるため、24倍の利益を支払うことはあまり魅力的でないと言える。今後3～5年間は倍率が一定であると仮定すると、年間期待リターンは2.8%+3.6%=6.4%（これは現在報告されているインフレ率を下回り、リスクフリーレート4%をわずかに上回る程度）である。”。
2022年第4四半期の投資家向けレター
９． American Express (AXP)
クレーマーはアメリカン・エキスプレス（AXP）が好きで、同社は「とてつもない成長を遂げた巨大な四半期」だったと考えています。
4月20日、2023年度第1四半期の決算を発表した。
✅EPSは2.40ドル
✅売上高は142.8億ドルで前年同期比21.70％増
✅売上高コンセンサスを2億6591万ドル上回ったと発表
71のヘッジファンドが、2022年第4四半期末時点でアメリカン・エキスプレス（AXP）への出資を保有していることを明らかにしました。これらのステークスの総額は268億ドルにのぼります。
12月31日現在、バークシャー・ハサウェイは同社の筆頭株主であり、224億ドル相当の株式を保有している。
https://note.com/bali_buda/n/n648359ff043b
８． Procter & Gamble (PG)
クレイマー氏は、自身の慈善信託を通じてProcter & Gamble (PG) の株式を保有しており,「我々が待ち望んでいたような素晴らしい進歩を見せた」と述べています。
クレイマー氏は、プロクター・アンド・ギャンブル（PG）が「砂上の楼閣」を報告したと指摘し、同社の営業コストが下がり「より収益性が高く」なるにつれ、今後数四半期にわたって好調な業績を期待すると述べた。
4月21日、2023年度第3四半期の好業績を発表
✅3.54％増の200億7000万ドルの収益
✅予想を7億4730万ドル上回った。
✅EPSは1.37ドルで、予想を0.05ドル上回りました。
✅株価は5月12日現在、過去6ヶ月間、投資家に10.63％のリターン
プロクター・アンド・ギャンブル（PG）は、2022年第4四半期末時点で74のヘッジファンドに保有されています。これらのファンドは、同社に対して47.1億ドル相当のポジションを保有していました。
12月31日現在、ブリッジウォーター・アソシエイツが筆頭株主であり、7億5700万ドル相当のポジションを保有
“ザ・プロクター・アンド・ギャンブル（PG）を見てみよう。配当利回りは2.4%です。収益は5.9%で成長すると予測され、現在の収益倍率は25倍である。さて、今後3-5年の間に、市場が、貧弱な成長を続ける「安全な」成熟企業への関心を失い、再び成長への意欲を持つようになったとしよう。5.9%の利益成長に対して25倍を支払うことはまずないだろう。仮に倍率が市場平均の18倍まで下がるとすると、今後3～5年間の期待リターンの合計が年間6.9％低下することになる。2.4%（配当）+5.9%（利益成長）-6.9%（利益倍率の低下）=1.4%（この株から平均して期待できる年間リターン）とすると”
2022年Q4の投資家向けレター
https://note.com/bali_buda/n/n08c229b16103
７． Merck (MRK)
「光を放ち」、同社の「革命的ながん治療薬」KEYTRUDAは「信じられない数字」を記録。
クレーマーは同社のがん治療薬KEYTRUDAを気に入っており、「史上最も売れた薬の1つになるかもしれない」と考えています。
4月27日、メルク（MRK）は、2023年第1四半期決算を発表
✅EPS：1.40ドルと発表し、予想を0.06ドル上回りました。
✅売上高：144億9000万ドル
✅売上高コンセンサスを6億8774万ドル上回った。
✅株価は5月12日現在、過去6ヶ月間で16.73%上昇している。
2022年第4四半期末時点で、77のヘッジファンドがメルク（MRK）に熱心に取り組み、51億6000万ドル相当のポジションを保有していた。
そのうち、AQRキャピタル・マネジメントは同社への主要な投資家であり、3億4480万ドル相当のポジションを保有していた。
“1891年に設立され、ニュージャージー州に本社を置くメルク（MRK）は、世界最大の製薬会社の1つです。同社の医薬品は、がん領域（売上高の約38％）、ワクチン（約19％）、糖尿病（約11％）、動物薬（約11％）、その他（約21％）など、さまざまな領域の症状の治療に使用されています。メルクは2021年に480億ドル以上の売上を生み出し、その半分弱は米国で生み出されました。がん領域では、同社の免疫腫瘍学プラットフォームが、ブロックバスター1医薬品「キイトルーダ」に牽引され、売上高全体に大きく貢献するようになってきています。また、ワクチン事業も重要で、HPV（女性の子宮頸がんの原因となる病気）を予防するガーダシルや、B型肝炎、小児疾患、帯状疱疹のワクチンなどが含まれます。近年、メルクはスペシャリティケア領域におけるアンメットメディカルニーズに重点を置くようになりました。この重点化の一環として、2021年6月、メルクは、ウィメンズヘルス、確立されたブランド、バイオシミラー事業を、現在は独立した上場企業であるオルガノンにスピンオフして、90億ドルを受け取りました…”
2022年Q4の投資家向けレター
６． Exxon Mobil (XOM)
もう一つの「素晴らしい」決算報告は、エクソン・モービル社（XOM）でした。ジム・クレイマーは、同社が「とてつもない」四半期を過ごし、「大きなビート・アンド・レイズ」を実現したと述べた。
4月28日、2023年度第1四半期の決算を発表
✅売上高は865億6000万ドル
✅EPSは2.83ドルとなり、EPS予想を0.24ドル上回った。
✅株価は、5月12日現在、過去12ヶ月間で19.04％上昇しました。
エクソンモービル（XOM）は、2022年第4四半期末時点で79人の投資家のポートフォリオに組み込まれている。
これらのファンドは、同社に対する71億ドル相当の集団出資を開示した。
12月31日現在、GQG Partnersは同社の最も著名な株主であり、36億ドル相当のポジションを保有している。
５． Johnson & Johnson (JNJ)
Jim Cramer氏は、Johnson & Johnson (JNJ) について語り、「素晴らしい」収益を上げたため、もし訴訟問題を経ていなければ、「四半期後に株価は急騰していただろう」と述べた。
クレーマー氏は、同社の医療機器部門の業績が「予想を大きく上回る」と指摘したものの、訴訟問題が株価を圧迫する可能性があるため、同社は訴訟問題に対処しなければならないと考えている。
4月18日、2023年度第1四半期の決算を発表
✅売上高：前年同期比5.63％増の247億5000万ドル コンセンサスを11億5000万ドル上回った。
✅EPSは2.68ドルで、予想を0.18ドル上回りました。
2022年第4四半期末時点で、84のヘッジファンドがジョンソン・エンド・ジョンソン（JNJ）への出資を保有していることを明らかにした。
これらのステークスの総額は55.7億ドルに上ります。1
2月31日現在、ブリッジウォーター・アソシエイツは同社の筆頭株主で、6億3000万ドル相当の株式を保有している。
https://note.com/bali_buda/n/n46ab558d1635
４. JPMorgan Chase (JPM)
JPMorgan Chase (JPM) は、Jim Cramer が話している「素晴らしい」決算報告の一つです。
クレイマー氏は、同社が「投資銀行がない環境を含め、どんな環境でもお金を稼ぐことができる」ことを示したと指摘した。
4月14日、2023年度第1四半期の市場を驚かせる業績を発表
✅EPS：4.10ドルで、コンセンサスを0.73ドル上回った。
✅売上高は383億5000万ドル(前年同期比24.85％増)、市場予想を26億1000万ドル上回った。
✅5月12日現在、過去12ヶ月間、投資家に12.60%のリターン
JPモルガン・チェース(JPM）は、2022年第4四半期末時点で100人の投資家のポートフォリオに散見されました。これらのファンドは、同社で51億7000万ドル相当のポジションを開示した。12月31日現在、Greenhaven Associatesは同社の最も著名な投資家であり、6億4300万ドル相当のポジションを開示している。
「今期で創業3年目が終了しました。パンデミックの始まりに立ち上げ、低品質株や暗号通貨のバブルが膨らんだり萎んだりするのを見守り、総じて高いレベルのボラティリティと共存する、荒唐無稽な道のりでした。4月14日、私たちの持ち株であるJPMorgan Chase & Co. (NYSE:JPM)が第1四半期の好決算を発表し、株価は7%上昇しました。本当に効率的な市場であれば、アメリカ最大で最高の運用力を持つ銀行が、たった1つのデータで7％も上昇したり下落したりすることはない。しかし、私たちはそれを定期的に目にしている。”
2023年Q1の投資家向けレター
https://note.com/bali_buda/n/n8ce9541bcb0b
３． UnitedHealth (UNH)
クレーマー氏はユナイテッドヘルス（UNH）について語り、同社の「数字は凄まじく、予想は（強かった）」と述べ、「素晴らしい」業績報告の一つです。
4月14日、2023年度第1四半期の好業績
✅EPS：6.26ドルを発表し、EPS予想を0.18ドル上回った。
✅売上：919億3000万ドル(前年同期比14.70％増)で、市場予想を21億5000万ドル上回った。
ユナイテッドヘルス（UNH）は、2022年第4四半期末時点で110人の投資家のポートフォリオの一部となっていた。
これらのファンドは、同社に114億ドル相当の株式を保有していた。
12月31日現在、GQG Partnersは同社のトップ投資家であり、21億ドル相当のポジションを保有している。
“UnitedHealth (UNH)：
私たちは、2022年1月に最後に保有したUnitedHealthcareのポジションを再び開始した。同社の株価は、メディケアの償還率に対する懸念から2021年10月のピークからおよそ17％下落しており、この混乱を利用して、業界で最も支配的で完全なマネージドケア企業であると我々が考える企業の株式の購入を開始しました。
複数の規模かつ相互接続された事業を持つUNHは、米国の医療システムの中でユニークな位置を占めています。
ユナイテッドヘルスは、
(a)商業、メディケア、メディケイド市場における圧倒的なマネージドケア組織
(b)地域ケア提供における大規模かつ成長中の存在（オプティムヘルスの医師と外来サービスセンター）、
(c) 3つしかない規模の薬局給付マネージャー（オプティムレックスのPBM）
(d) 急成長する医療情報技術（HCIT）、コンサルティング、収益サイクルマネジメント（RCM）ビジネス（オプティムインサイト）、を持ちます。最大手のMCO（ユナイテッドヘルス）と、成長が早く利益率の高いオプタムのサービス事業の組み合わせは、米国ヘルスケアサービス業界の今後の成長機会の大部分を獲得する位置づけにあります。医療保険と医療サービスの両方がバランスよく成長することで、同社は一貫して1桁台後半の収益成長を遂げると予想しています。規模拡大による利益率の向上、強力なキャッシュ創出力（現在300億ドルのネットキャッシュを保有）による自社株買い、戦略的買収の継続により、当面は10％台半ば以上の利益成長を実現できると考えています。
UNH株は、当四半期中にポジションを再取得したところからわずかに下落し、ポジションの減少が少なかった全体的に好調な四半期において、トップの減少要因（-0.02%）となりました。”
2023年Q1の投資家向けレター
２． Visa (V)
ビザ（V）は、ジム・クレーマー氏が語る「素晴らしい」決算報告の1つだ。彼は、同社が「いつものように力強い決算を報告した」と指摘し、「フィンテック空間における正気への回帰をプレイするための素晴らしい方法」として、この株の買い手となるだろうと述べた。
4月25日、2023年度第2四半期の決算を発表
✅EPS：2.09ドルの報告し、EPS予想を0.10ドル上回った。
✅売上高は79億9000万ドル(前年同期比11.07%増)、予想を1億9411万ドル上回った。
✅株価は、5月12日現在、過去6ヶ月間で11.85%上昇しました。
022年第4四半期末時点で177のヘッジファンドに保有されています。
これらのファンドは、同社に対して224億ドル相当のポジションを保有していた。12月31日現在、TCIファンドマネジメントは同社のトップ株主であり、41億ドル相当の株式を保有している。
「マスターカードとビザ(V)をポートフォリオの同程度のウェイトに引き下げました。MastercardとVisaは、大きく成長する市場において複占として運営されています。過去50年間、世界の個人消費支出（PCE）は年率7～9%の成長を遂げてきました。今後、長期的にPCEは4-5%の成長を遂げると予想しています。さらに、現金からクレジットへのシフトは衰えることなく続いており、クレジットの普及率は世界で約50%にとどまっています。PCEと組み合わせると、両社は一桁台後半から二桁台前半の収益成長機会を得ることができます。この成長予測は、eコマースの加速、オフラインからオンラインへの移行、追加サービスなどの成長増幅要因を考慮する前のものです。両社とも極めて強力なネットワーク効果を享受しており、強力な競争優位性を提供しています。
VisaとMastercardを減らしたのは、最近の業績により両社の合計ウェイトがGlobal Growth Portfolioの12%以上になったためと、Amazonのポジションサイズを増やすための資金調達のためです。両社のポジションは、パンデミックによるクロスボーダー取引の大幅な悪化により、価格が低迷していたときに追加したものです。クロスボーダーの取引量は、渡航経路が再開されたことで急回復し、クロスボーダーの最盛期から数四半期が経過しましたが、Visaは1Q23に取引量を30%以上増加させています。クロスボーダーの総量は現在、2019年の水準の132%に達している。それぞれ4.5%で、両社はグローバル成長のための高い確信のポジションを維持しています。”
2023年Q1の投資家向けレター
１． Microsoft (MSFT)
クレイマーは、マイクロソフト（MSFT）が「決算シーズンを盗んだ」と述べ、「全体的に素晴らしい数字」を報告し、同社のAIへの取り組みに強気で、「すでに（AIを）使ってゲームを生み出している」と指摘した。
4月25日、2023年度第3四半期の好業績を発表
✅売上高：528億6000万ドル(前年同期比7.08％増)、コンセンサスを18億3000万ドル上回った。
✅EPS：2.45ドルで、EPS予想を0.22ドル上回った。
✅株価は5月12日現在、過去6カ月間で投資家に27.91％の利益
259のヘッジファンドが、2022年第4四半期末時点でマイクロソフト（MSFT）に出資していることを明らかにした。
これらのステークスの総額は586億ドルにのぼります。
12月31日現在、ビル＆メリンダ・ゲイツ財団トラストは同社の圧倒的な株主であり、91億ドル相当の株式を保有している。
「今期は好調な銘柄がいくつかありました。NVR、アマゾン、アルファベット、マイクロソフト・コーポレーション（NASDAQ:MSFT）、ブッキング・ホールディングスが2桁の上昇を記録し、リターンに大きく貢献しました。
ソフトウェアおよびITサービスプロバイダーのマイクロソフトの株価は、同社がChatGPTを開発したOpenAIへの投資と長期的な提携を発表した後、投資家がパブリッククラウド事業のAzureの成長減速の可能性に対する警戒感を薄め、検索における機会により注目するようになったことから上昇した。マイクロソフトのネットキャッシュのバランスシートも、経済サイクルに対してより慎重になった投資家から評価を得たようです。”
2023年Q1の投資家向けレター
https://note.com/bali_buda/n/n65cea43bf6f2
