Bobby Axelrod 
CPI(消費者物価指数)とは
| 【発表機関】 | ・米労働省労働統計局（http://stats.bls.gov/news.release/cpi.toc.htm） |
| 【発表時期】 | ・毎月13日頃(米国東部時間8：30)、前月分が発表 |
| 【ポイント】 | ・米国のインフレ率を分析するための最重要指標 |
| 【概 要】 | ・都市地域の一般消費者世帯が購入する「商品」と「サービス」の総合的な価格の動きを指数化。 ・『コア指数』(食品・エネルギー価格除外)が重視される。 ・固定CPI(Fixed CPI)よりも、Chain-weighted CPIが実際の消費動向を反映している ・「前年比」ベースの変化率が、基調インフレ率の測定に重視される。 ・1982年の物価水準がベースとなっている ・CPI-W(都市部の賃金労働者)・CPI-U(都市部の全消費者) ・年金、メディケア、保険などのインフレ調整に使用される |
| 【長 所】 | ・米連邦準備理事会(FRB)の金融政策に最も大きな影響を与える ・市場やメディアに重要視される ・地域別、産業別の細分化により投資家の分析に有効 |
| 【短 所】 | ・月ベースで変動が大きい ・固定CPIは、結果を歪めている ・除外された食料・エネルギー価格は、インフレの分析には考慮されるべき |
CPI（Consumer Price Index）（消費者物価指数）とは米労働省労働統計局（Bureau of Labor Statistics）が消費者が購入する商品やサービスの価格を調査し過去と比較してその変動を指数値で表す経済指数。（特にコア指数が重要視される）
物価が上がっているか下がっているかを調べる指標であり国がインフレ・デフレのどちらの状況にあるのかを把握することができる指標である。
🔘インフレとは 物の価値が上がっている状態、好景気の時に発生しやすい。
🔘デフレ とは 物の価値が下がっている状態、不景気のときに発生しやすい。
特にCPIが注目されるのは2％を超える上昇（前年比）となった場合である。
2％以下＝ 経済が安定していて成長していると考えられる。
2％以上＝ 景気が過熱して企業業績悪化や個人消費の落込みにつながり株式市場にマイナス影響。
またCPIは実際の景気より数か月～半年ほど遅れた遅行指数となる。
つまり将来の景気予測には使用できない指数である。
CPIに先行する指標はPPI(生産者物価指数)。
中央銀行は自国通貨の価値を安定的に維持し、経済成長を下支えすることが責務なので物価上昇を保つための金融政策を行う。
そして中央銀行が金融政策にを検討するうえで注目するのがCPI（米国FRBはPCEデフレーターという物価指数も注視）のデータです。
そのためCPI発表後に金利動向や株式市場が大きく反応することがあります。
CPI(消費者物価指数) 動向
では実際CPIがどのような動きをしたときに金利・株価・債券価格に影響するのかを下図にて確認します。
| CPI上昇（予想より上振れ） | 景気過熱気味 → | 金利上昇・株安・債券価格下落 |
| CPI低下（予想より下振れ） | 景気落ち込み気味 → | 金利低下・株高・債券価格上昇 |
CPI(消費者物価指数) 発表
CPI発表・総合CPI・コアCPIについて簡単に図にまとめました。
| 発表元 | 米労働省労働統計局（Bureau of Labor Statistics） |
| 発表時期 | 毎月13日前後 |
| 総合CPI | 全対象品目 |
| コアCPI | 生鮮食品及びエネルギーを除く（総合指数から変動の大きい項目を除いている） |
CPI（消費者物価指数）と
PPI（生産者物価指数）の違い
| PPI（生産者物価指数） | CPI（消費者物価指数） | |
|---|---|---|
| 購入者 | 企業 | 消費者 |
| 参照価格 | 生産者価格（卸売価格） | 末端価格（小売価格） |
| 景気動向指数 | 先行指数 | 遅行指数 |
CPI（消費者物価指数）と
PPI（生産者物価指数）のフロー
CPIと PPIのフローについては下図の通りです。
CPIが経済の川下である最終消費者目線の物価指数であるのに対し、PPIは経済の川上である企業目線の物価指数となる。
これがPPIがCPIの先行指標となる理由です。
例えば金融相場においては景気が回復し、拡大していく過程で物価が上昇した場合、企業物価に大きく影響を与える燃料価格や原材料価格が真っ先に上がっていきしばらくすると、その影響を受けてCPIが上昇していきます。
この点は非常に重要で、物価上昇の経路が分かれば、反対に物価下落の経路も分かります。つまり、物価の下落局面では通常、PPIが下がり、その後でCPIが下がっていくという経路をたどります。そのため、CPIやPPIを見る際は前年同月比でなく、単純に前月比で比較し、目先の物価動向の勢いを探ります
CPI(消費者物価指数) チャート
メインチャートがCPIの生データですが、コロナショックでわずかに沈んだ後は急角度で上昇していることがわかります。
また2022年12月13日に米労働省が発表した１１月の消費者物価指数（ＣＰＩ、季節調整済み）は前年比伸び率が７.１％で下のチャート表でも７.１％を確認できます。
Trading Viewで下チャート表を作成するには
米国CPIの生データは以下のように検索欄にCPIと入れ、カテゴリーを経済指標とすると出てくるConsumer Price Index For All Urban Consumersというものです。
このチャートではサブチャートに前月比、前年比を計算させるの便利なテクニカル指標がMOM（モメンタム）とROC（レート・オフ・チェンジ）を追加しています。
MOMは増減を示すテクニカル指標ですから、月足でパラメータを1とすれば前月比（増減）となりますし、ROCは変化率を示すテクニカル指標ですから、月足でパラメータを12とすれば前年比（率）となります。
参考までに投資判断に有効な米国主要経済指標一覧表を載せます
